（转自：智超讲财商） 销量崩盘直接冲击了埃安的资本布局。 小水编辑部 6月14日，一则“某车企IPO疑告吹：员工内购股票‘爆雷’，上百员工拒还息”的消息在业内引发广泛关注。 尽管爆料者“明镜pro”未直接点名涉事车企，但综合爆料者提出的各项指标来看，被传的IPO暴雷车企大概率是广汽埃安。 昔日“网约车之王”为何陷入内忧外患的困局。 根据披露，爆雷品牌最显著的四大特征： 1、系大型车企旗下的新能源品牌 这一条基本可以将新能源造车新势力排除，他们都不是大型车企下的新能源品牌。 而传统汽车品牌下的新能源车品牌，入围的有吉利、长城、上汽、广汽，比亚迪，东风、奇瑞、长安、五菱、一汽、江淮。 传统大型车企里，旗下新能源有能力做到独立上市的，肯定不是江淮。比亚迪已经上市排除在外，上汽集团是整体上市的，也排除，奇瑞同理。 2 、2023年销量达到历史峰值 从2023年汽车销量排行榜可以看出，排名在前十的传统车企旗下新能源品牌有广汽埃安和长安、长城入围。 如果说前十都到不了，大概率不符合销量达到历史峰值这一说。 3、因估值问题错失2023年IPO 因为要在2023年冲击IPO，那么2021和2022年的销量肯定不能跌出前十，因为必须持续盈利，销量大跌或者下跌肯定财务数据会不好看。 根据这一条，结合销量，基本可以看出个大概。这一条基本就已经能在几家大型传统车企里锁定选项。 2023年，也就是两年前，冲刺IPO的大型车企子品牌很少。上汽集团是整体上市的，没听说它家有拆分智己汽车上市的计划，故排除在外。 只剩下广汽埃安、长城和长安。 但长城汽车和长安汽车已经在A股上市了，而后未有听说分拆子品牌上市。 虽然广汽也上市了，但是分拆新能源子子品牌上市这件事，2022-2023年一直在圈内流传。 2023年的广州车展上，广汽埃安的总经理古惠南透露，公司目前正在向证监会上报首次公开募股申请的相关材料，拟冲刺新能源汽车科创板第一股。 这里基本已经能断定明镜pro所指的就是广汽埃安了。 广汽埃安，前身是广汽新能源，成立于2017年。 2019年，广汽新能源发布了首款以“埃安”为品牌名的紧凑型SUV——埃安S。 埃安大卖！2020年11月，广汽集团干脆把“广汽新能源”更名为“广汽埃安”，宣布独立运营。 此后，广汽埃安又趁热打铁推出售价更便宜的埃安Y（售价10.59万~14.99万），进一步攻占网约车市场，一度被网友戏称为“最懂中年失业人”的新能源汽车品牌。 埃安的品牌年销量，此前几乎每年翻一翻，从2018年的2万辆，一路暴涨到2023年的48万辆。 公司年销量也完全秒杀蔚小理，仅次于比亚迪、特斯拉两大巨头，打败了吉利、五菱等传统汽车巨头。 但进入2024年，其销量遭遇断崖式下跌。 数据显示，2024年1-7月，广汽埃安累计交付量仅21.3万辆，仅完成年度70万辆目标的30%。 更令人担忧的是，上半年销量同比暴跌39.65%，月均销量从4万辆腰斩至2万辆。 2024年全年广汽埃安累计销量为 374,884辆，同比下滑 21.19%，仅完成年度最低目标70万辆的 53.55%。 随着大面积车企降价，网约车市场饱和及Robotaxi（无人驾驶出租车）试点推进，传统网约车需求锐减，导致埃安的市场份额进一步萎缩。 2025年开年销量继续下滑15.3%，未来能否扭转颓势仍存巨大不确定性。 为挽救销量，埃安今年4月实施全系降价，但效果甚微。 销量崩盘直接冲击了埃安的资本布局。 2022年10月，埃安完成A轮融资，估值高达1032亿元，创下国内新能源整车行业最大单笔私募融资纪录。 彼时，广汽集团高层豪言要用 “埃小蔚”取代“蔚小理” ，总经理古惠南甚至抵押房产购入股权。 三年后的今天，这场资本盛宴已成残局。 2024年8月，北京产权交易所一则招商公告意外曝光埃安“正在准备港股IPO”，但该公告24小时内即被撤下。 埃安官方解释称这是“股东内部资产处置”，与IPO无关。 古惠南今年3月在中国电动汽车百人会论坛上的表态意味深长：“广汽埃安并不缺钱，IPO不是为了去融一笔钱，核心是要解决体制机制的问题。”他坦言当下不是IPO好时机，“整个资本市场都不好”。 更严峻的是，新能源车企IPO政策已悄然收紧。 然而，上市搁浅直接引爆了员工持股这颗“定时炸弹”。 2022年，埃安启动混改时，679名员工和广汽研究院115名技术人员共同出资近18亿元参与持股，占股4.55%。 按照当时协议，员工认购资金需锁定五年，2025年5月前只需支付利息，6月底开始偿还本金。 随着6月还款节点临近，员工收到公司通牒：若不续缴利息，将按42%折扣强制清退股权。 更激化矛盾的是，传言称管理层已获得全额退款及利息补偿，而中高层还额外获得奖金补贴。 “肯定的是，2027年之前这批资金是锁定的，入股者都不可能拿到钱。”广汽集团内部人士向湾财社记者辩解说，“即使是高层，也不可能说退就能退”。但这种解释未能平息基层员工怒火。 据电车Daily调查，上百名员工已联合拒付利息，并准备通过劳动仲裁维权。 一位参与持股计划的销售人员算了一笔账：“我贷款认购了50万元股权，每月利息就要还五千多。现在房子抵押了，股权却要打四折收回，这不是逼人上绝路吗？” 编辑校对 | 保镖 信源 | 公号明镜pro、大厂相对论pro、汽车行业快知道 |
